"腾讯高管解读Q1财报：混元3.0模型的token调用总量比2.0至少增强了十倍"
2026-05-25 09:35:58 新浪新闻
今日，腾讯控股发布一季报。一季度腾讯实现营收1964.6亿元，同比增长9%；Non-IFRS经营利润756.3亿元，同比增长9%。若剔除新AI产品影响，Non-IFRS经营利润同比增长17%至844亿元。比如，小程序企业未来是否也能够利用这些智能体工作流来提高效率、推动未来的数字化升级？当然，话虽如此，其实从过往经验来看，业内已经出现过很多轮“比价服务”的迭代，包括搜索引擎等。首先，自从混元3.0模型以Hy3 preview形式与用户见面以来，管理层在简报中也提到，混元大模型已经深度整合进腾讯许多内部的核心产品之中，包括元宝、ima、WorkBuddy等。同时，相比混元2.0，混元3.0模型在智能体能力上的表现也有突出提高。以下即为本次电话会议分析师问答环节首要内容： 花旗银行分析师Alicia Yap：我有两个议题。这其实是一个非常明确的信号，说明混元3.0模型的设计是非常成功的。我的第二个难题是，随着AI智能体逐渐取代传统网页以及App 中的“点击式交互工具”，管理层如何看待未来广告产品定价的变化？小程序方面。我认为对于企业而言，混元3.0模型带给他们最直接的优势在于：如果他们正在运用我们基于混元3.0模型能力打造的产品，比如AI编程工具、CodeBuddy、WorkBuddy 等，他们其实就已经能够从混元3.0模型的性能提升中获益。这对广告主的预算分配可能带来怎样的作用？在管理层看来，哪些类型的数字内容、网络活动在未来仍会有较强的韧性，能够持续吸引大量用户的参与？各个产品团队都反馈产品性能有突出改善，他们可以直接从用户端观察到产品效果；相比混元2.0，混元3.0模型的token调用总量至少提高了十倍。未来，随着我们开始大规模将小程序整合进智能体生态、让智能体能够把小程序当作工具来调用时，这也会为小程序企业带来更多流量。至于你问题中提到的，混元3.0模型将如何融入微信的工作流，我认为这是一个循序渐进的过程。与此同时，由于混元3.0模型在开发过程中就已经与腾讯的部分核心产品进行了协同设计，例如元宝、CodeBuddy、WorkBuddy等，它能够更好地契合这些产品的需求，也故而获得了产品团队的广泛认可。大家可以看到，混元3.0模型的智能化水平更高。虽然它的体量相对较小，但它在推理能力方面的表现实际上非常强。而在这些比价服务存在的背景下，该领域总体上依然取得了成功和增长。另外，管理层是否已经提前思考，并在战略上布局新的广告形式，以适应这种潜在的广告支出变化趋势？能否请管理层与我们分享一下，随着混元大模型接入上述工作流，您观察到了哪些产品性能或者效率上的提升？基于上述这些特点，随着我们将混元3.0模型整合进不同产品，我们发现，产品的整体表现可以说让我们相当振奋。因此，随着混元3.0模型的持续优化，我们也自然会拓宽其与微信产品的整合。如果未来AI智能体在价格比较方面能发挥越来越大的作用，那用户确实有可能减少在电商网站上的停留时间，也相应地会接触到更少的广告——因为AI智能体可以帮助用户快速浏览无限量的商品列表，它们也不像人类那样会受到广告波及——毕竟，人类的注意力是有限的，而广告恰恰是利用了这种有限的注意力。另外，展望未来，随着混元3.0模型进一步整合进微信生态，对此管理层有哪些方案的产品路线图？所以，如果让我从两个层面来总结的话，我认为一是“内部层面”：企业通过使用我们的智能体产品，可以增强自身生产效率；二是“外部层面”：未来他们的小程序会被更多用户、更多智能体调用、使用，从而获得更多的增长机会。詹姆斯·米歇尔：关于你提到的广告问题，这其实是一个很有意思的问题。我之所以这么说的缘故在于，用户会主动地、并且愿意花时间去看短视频、听音乐、消费内容，或者和朋友聊天；但通常来说，该领域上花时间，往往是因为他们想找到产品的最低价格，而不一定是真正享受这个过程。实际上，微信的部分功能已经整合迭代到了混元3.0模型。在某些应用场景下，我们也会同时测试不同模型，评估哪一个模型最适合当前的用户需求。希望管理层在这方面与我们分享更多想法和展望。 刘炽平：关于混元3.0模型，我们在前面的简报中其实已经较为全方位地为大家介绍了它的功能。期内腾讯自由现金流达567亿元。 详见：腾讯公布一季报：实现营收1964.6亿元，同比增加9% 财报发布后，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔及CFO该行业高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。因此，我看来，如果当前就对“AI将如何影响电商行业的友商”这个问题给出一个明确结论还为时尚早。至少从现在来看，我们并不认为这会成为腾讯未来需要遭遇的核心风险之一。
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